三季度或迎来新一轮行情,下半年上涨或为主基调

  安昀指出,从上半年市场情况来看,主要分为两个阶段,第一阶段是4月中旬之前,此阶段市场对于经济保持乐观,市场的整体下跌更多反应货币政策收紧带来的对估值的压制;第二阶段是4月中旬之后,市场开始担心经济出现大幅的下滑,更多反应的是盈利的悲观预期以及由此带来的估值继续下移。

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  安昀指出,从推高CPI的因素来看,主要包括食品和非食品价格的上涨。此前CPI再创新高,从食品价格来看,猪肉价格涨幅较大,去年2月份以来,猪肉价格始终保持低位,进入2011年,猪肉价格出现反弹,尤其在二季度表现更为明显,目前涨幅已近30%,这无疑将对CPI产生推动效应。从非食品价格的提升,主要受前期国际上大宗商品价格,即原材料价格的上涨(原材料价格约占成本端的60%-70%),同时伴随工资水平的提高,劳动力成本价格也在提升,从而推升非食品价格的上涨。

  从经济方面来看,安昀认为,对于经济不宜过度悲观。短期经济虽有继续小幅回落的可能,但是经济内生动力依旧强劲,出现硬着陆的可能性很小。经济虽然进入库存调整周期,但是去库存的幅度和持续时间有限,而三季度的保障房投资、年初以来私人投资以及制造业投资亦显示出经济比较强的内生动力。

  总结以上分析,安昀指出,短期看,食品价格受到供给层面的冲击对于通胀的负面影响还在持续,这也许将一定程度影响通胀下行的速度。中期看,货币、经济的回落以及输入型通胀的缓解使我们对于中期的通胀趋势转向乐观。因此三季度或将迎来全年的通胀拐点,随之在三季度出现新一轮市场行情也值得期待。

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  总结以上分析,安昀指出,短期看,食品价格受到供给层面的冲击对于通胀的负面影响还在持续,这也许将一定程度影响通胀下行的速度。中期看,货币、经济的回落以及输入型通胀的缓解使我们对于中期的通胀趋势转向乐观。因此三季度或将迎来全年的通胀拐点,随之在三季度出现新一轮市场行情也值得期待。

  安昀指出,从上半年市场情况来看,主要分为两个阶段,第一阶段是4月中旬之前,此阶段市场对于经济保持乐观,市场的整体下跌更多反应货币政策收紧带来的对估值的压制;第二阶段是4月中旬之后,市场开始担心经济出现大幅的下滑,更多反应的是盈利的悲观预期以及由此带来的估值继续下移。

  综合以上分析,安昀表示,在经济向下及调控政策影响下,下半年通胀水平低于上半年的概率较大,基于通胀是决定调控政策、货币紧缩及市场趋势的重要指标,通胀一旦得到缓解,下半年市场或将出现拐点,上涨可能成为下半年市场的主基调。

  2011年经济运行过半,纵观上半年经济主基调仍以控通胀为主,调控带来的货币紧缩,也给股票市场带来冲击。长信基金研究发展部副总监、首席策略分析师安昀表示,通胀是当前影响市场的主要因素,通胀得到缓解,即通胀趋势转向,新一轮市场行情也有望随之出现拐点。

  2011年经济运行过半,纵观上半年经济主基调仍以控通胀为主,调控带来的货币紧缩,也给股票市场带来冲击。长信基金研究发展部副总监、首席策略分析师安昀表示,通胀是当前影响市场的主要因素,通胀得到缓解,即通胀趋势转向,新一轮市场行情也有望随之出现拐点。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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  从2010年以来,宏观经济状况始终受通胀阴影制约,通胀压力已经影响市场较长时间,市场呈震荡、低迷态势。随着5月份CPI的再创新高,以及央行在CPI数据公布当日,即采取提高准备金率的调控策略,充分体现了国家对通胀的紧张程度,及控制通胀的决心,投资人则对未来通胀情况和市场趋势充满迷茫。对此,长信基金首席策略分析师,长信基金研究发展部副总监安昀表示,经过一年多的宏观调控,目前经济软着陆的趋势已经显现,6月份CPI或现峰值,但下半年通胀或得到缓和,市场拐点有望出现。

摘要:2011年经济运行过半,纵观上半年经济主基调仍以控通胀为主,调控带来的货币紧缩,也给股票市场带来冲击。长信基金研究发展部副总监、首席策略分析师安昀表示,通胀是当前影响市场的主要因素,通胀得到缓解,即通胀趋势转向,新一轮市场行情也有望随之出现拐…

  从政策面来看,安昀表示,政策明确处于紧缩的后期,对于经济和通胀的关注度更趋于平衡。政策调整的幅度以及货币和信贷收缩的力度是政策处于紧缩后期最好的佐证。未来虽然政策偏紧的大方向可能不会发生变化,但是政策调控的节奏也许会发生明显的变化,而货币、信贷等方面都有微调的可能性。

  从未来的通胀趋势来看,安昀分析指出,未来影响通胀的有利因素和不利因素并存,但有利因素作用较大。从有利因素来看,首先伴随国内旱情的环境,对秋粮丰收的影响将不断减弱,未来粮食价格或将保持在一定的合理价位;另外从非食品价格来看,如汽车、家电等价格均有向下趋势,且不易受涨价因素影响。从不利因素来看,因下半年节日较多,食品价格往往高于上半年,对下半年CPI会产生一定推高作用。总体来看,影响通胀向下的因素依然起主导作用,下半年通胀向下的概率较大,但受季节因素影响,其整体下滑的幅度应该不大。

  从政策面来看,安昀表示,政策明确处于紧缩的后期,对于经济和通胀的关注度更趋于平衡。政策调整的幅度以及货币和信贷收缩的力度是政策处于紧缩后期最好的佐证。未来虽然政策偏紧的大方向可能不会发生变化,但是政策调控的节奏也许会发生明显的变化,而货币、信贷等方面都有微调的可能性。

  从经济方面来看,安昀认为,对于经济不宜过度悲观。短期经济虽有继续小幅回落的可能,但是经济内生动力依旧强劲,出现硬着陆的可能性很小。经济虽然进入库存调整周期,但是去库存的幅度和持续时间有限,而三季度的保障房投资、年初以来私人投资以及制造业投资亦显示出经济比较强的内生动力。

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