频频倒闭又不断登场,却是未来

交易所实在是太好赚钱了,所有人顺着那条绳子往上爬,然后绳子从中间断了……

7月22日,在BABI财经主办的韩国首尔Blockchain Partner Summit
币安团队首尔媒体问答会上,币安CEO赵长鹏指出,FCoin模式无法持续是在不断卖新币。FCoin是2018年继EOS后又一个引燃币圈热点,只是此次玩法落足于衔接用户与市场的数字货币交易所,然而它那一夜成名的成绩却遭到了媒体、资本机构、个人投资者的质疑,包括同行者如okex、币安等的抨击,FCoin又将如何继续玩这场资本游戏?

交易所作为整个区块链行业的食物链顶端,一直饱受人们关注,除了传统几大交易所外,一些采用创新模式的新交易所也值得注意,之前区块律动
BlockBeats
曾经撰写过一批《小交易所的生死抉择:艰难前行,或者狼狈为奸》的文章,一个多月过去了,格局又有了新的变化。

目前,整个数字加密货币交易市场中,前 20
家头部交易所已经将
90%
的利润收入囊中,剩下还有上万家小交易所去瓜分剩余的
10% 利润。据统计,目前全球数字加密货币行业中有超过 1.2
万家交易所,每天还有多家新的交易所出现,他们能赚到钱吗?

“交易即挖矿”模式新创举

在 Fcoin
横空出世后,大家才发现,原来模式创新带来的势能如此之大。为了找到下一个火币、币安、OKEx、FCoin,我们策划了这个新势力系列文章,以公正的眼光去发现区块链上新的交易所和他们创造的全新玩法。

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FCoin所实行的“交易即挖矿”模式,短短数月便夺得全球交易量第一宝座,这种模式给普通交易者提供从中获利的机会,并非首创,比如BiBox就曾试水将进行交易所产生的手续费返还给客户,只不过FCoin在营销方面做成优势。这种新创举的模式究竟以何种形式吸引着大量资金涌入交易所?

新势力系列文章的第一篇讲的是国内的 Kcash 数字货币
钱包,他们在钱包内加入了一个去中心化交易所。之所以选择先从钱包
App
开始,是因为 Kcash、imToken 这样的数字货币钱包没有黑料,是币圈、链圈真正在做事情的团队,也是值得区块律动
BlockBeats 向各位读者推荐的。

答案是有一部分赚到钱了,剩余的大部分都在烧投资人的钱。更有甚者在发现已经无法扭转亏损的态势之后,开始了令人发指的「收割」无辜投资者的行为,还有交易所直接卷款跑路。

玩过股票、基金、期权期货等金融产品的人都知道,在平台上进行交易都会涉及到交易费用,交易金额越大、交易次数越多所损耗交易费用也越高,而FCoin设计的交易模型有着本质改变,首先,FCoin对于交易频率以及交易额,平台方不做利益上束缚,并且鼓励提高交易频率,交易者在交易过程中产生的交易费用以第二天等价FT100%返还给用户;其二,采用分红策略,据创始人张健的说法,以股权所有制、社区自治策略运营FCoin平台,即拥有平台币FT,可以产生分红,分红比例阶段性调整。

初次创业失败,但视野仍在

今年 6 月份,区块律动 BlockBeats 曾经写过一篇有关小交易所的文章,如今 3
个月过去了,因为一些交易所案例的出现,交易所的格局发生了重大变化,再加上市场下行严重,如今交易所市场的实际情况比我们想象的还要糟糕。

毫无疑问,这种模式最大程度刺激了人们对利益追逐神经。对交易费用革新,以往交易需要支付一笔不低费用,限制了交易频率,而这种模式转移了利润收取方式,交易费用能够以平台货币等价返还,并且此货币长期持有还能产生一定收益,看似很不错的平衡机制,但也存在一定问题,一是平台货币的价值是否能够与市场价值所匹配,毕竟FT价值只是由FCoin平台单方面衡定,并且价值并不呈稳定状态,FT已经发生过价值腰斩;二是促使交易者为了交易而交易,存在大量用户刷单情况出现。

早在 2013
年,清华毕业的祝雪娇进入了比特币行业。当时以太坊还没有问世,大家的关注点都还在比特币的挖矿和交易上。人们面对这种全新的事物,还是一种非常茫然的状态,但是信仰者可以看到它未来的价值。这一年里徐明星和吴忌寒都成了比特币的信徒。

开个交易所,真的太赚钱了

从运营角度而言,FCoin平衡原理利用的恰到好处,利用交易即挖矿模式,一方面满足交易者中心诉求,完成货币之间交易,同时反馈未来有可能高价值的等价货币,交易费返还制度促使交易所交易高流量流通,但这也使得FT易于获取变得低廉。而FCoin的分红策略,鼓励交易者拥有FT从而赚取“利息”,如同固定房地产,使得FT有升值空间从而保持、提升币价。

2013
年,祝雪娇和刘锟他们拿到了一笔天使融资,联合创办了 YardWallet 钱包和 YardPay 支付工具。其中
YardPay
团队成为国内首批支持比特币支付服务商,当时可以在神州付的游戏商城和金象大药房两个商家进行比特币支付。

在区块链数字资产交易生态中,一共有三种角色:发起一个区块链项目的项目方,购买项目方代币的投资者,以及搭起项目方和投资者桥梁、为投资者提供交易场地的数字加密货币交易所。

这场“游戏”如何继续?

然而,他们想得太远了,市场根本无法认识这个新的概念,不仅资本市场冷淡,而且消费者数量也非常少。一年半之后,YardWallet宣布关闭。之后,祝雪娇去了社交金融平台咖咖做
CTO,刘锟则去了钱袋宝做研发。

数字加密货币交易所的运营模式与我们认知中的交易所基本上没有区别,手续费是其收入的主要来源。交易所面对使用其平台交易场地进行交易的投资者收取交易手续费,同时对于资金的流出(提币),也会收取一定比例的费用。

为了应对OKex以及币安等第一梯队交易所开始挤压,FCoin近期调整返还比例,交易费按平台币的市价计算,用平台币100%
返还用户,表面上意味着FCoin交易所不收取交易费用,然而事实上,FT对于平台方而言,运作上不经过区块链链上流程,属于零成本发行,换句话说,平台币是可以作为印钞机的存在,至于通货膨胀后的风险是平摊在每个交易者身上。

在 YardWallet 失败两年后,祝雪娇又把刘锟叫了回来做 Kcash
钱包,这次祝雪娇看到市场真的来了。进入 2017 年,比特币价格一路高歌,ICO
市场异常火热,投资者口袋里的钱按捺不住地寻找栖身之地。

以火币 Pro
和币安交易所为例,用户的每笔交易都需要支付总金额
0.2%
的费用作为手续费,币安则收取
0.05% 的手续费,绝大部分交易所的收费都在 0.05-0.2% 之间。

FT账面市值为用户资产的7-9倍,也就是说,每八个FT货币的持有者中,只有一个人能够真正提现。事实上,FCoin资产储备还不足以超发平台货币,对此,FCoin创始人张健提出,51%“挖矿”部分给用户释放FT,49%部分给团队关联方同步释放,用户每得到51个FT,平台能解锁49个FT。

2017 年 9 月,Kcash App 上线,6 个月后 Kcash 宣布已经拥有了 50
万用户;又过了 4 个月,Kcash 宣布用户量达到 100
万。在世界区块链乌镇大会上,Kcash
钱包还拿下了区块链世界大会年度钱包的荣誉称号。

根据国外财经网站 Howmuch 的数据统计,今年鼎盛时期,币安每天可以通过收取手续费获得
348 万美元的收入,而当时的第二名
Upbit 可以获得 342
万美元的收入,火币 Pro
则可以获得 229 万美元的手续费收入。

币安CEO赵长鹏在接受媒体采访时指出“如果一个交易所,没有手续费收入,盈利模式是靠平台币的上涨,不拉盘如何生存”,一语道破FCoin生存模式,为了能够持续吸引交易人群、扩大交易流量、维持交易所运行,FCoin打造的平台币仅是以另一种“ICO”方式变相融资,不断新入场的投资者,接盘的同时也稀释了FT账面价值。

上周 Kcash 团队找到区块律动
BlockBeats,告诉我们正在做去中心化交易所。为什么
Kcash
也做去中心化交易所,这明明是一份当下完全不值得去做的事情。

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锁仓延续生命值

去中心化交易所现在不是一门好生意

虽然每日的收入看起来不多,但是我们将这个数字换算成年收入,你就能明白这到底是多少钱了:币安一年有
12.7 亿美元,Upbit 一年有 12.4
亿美元,火币一年有 8.3
亿美元的收入。

7.19日,FCoin官网发布了一个新公告,推出“锁仓即挖矿”新玩法,通俗而言,用户把数字资产转入到FCandy资产池,在此期间,锁仓的数字资产不能向二级市场出售,也不能转账,但会获得不超过投入资产总价值5%的FCandy奖励。

从当年门头沟交易所被攻击,到年初的 Coindesk 被盗和 3
月份币安黑客攻击,各种围绕着交易所安全的问题层出不穷,无论是从业者还是媒体人都喜欢在这个话题上多停留一下,因为他们都会提到一个绝对正确的解决方案:去中心化交易所。

而 8 月 17 日上交所成交 1176 亿人民币交易额,按照双向手续费0.00487%
来计算,上交所这一天的手续费收入为
1146 万人民币,远低于上面提到的任何一家交易所。

锁仓意味着货币寄存在平台方,在此期间能够提供给FCoin巨额可用货币,保障平台维持运作,在目前数字货币市场疲软状态下,设定的奖励制度既能留住老客户又能吸引新客户加入,当然,后期能否支付起大额奖励金额,需要看市场走向。

中心化交易所记账式交易、流程不透明、系统有漏洞,还存在各种隐患和风险,而且有违区块链去中心化的理念。大家其实都一直看好去中心化交易所,因为去中心化交易所的意义就在于,用户掌握自己的资产,所有的交易都在区块链上进行,所有的交易记录都可查,交易过程由智能合约代码控制,除非有能力扭转区块链,否则一切无法篡改。

当然实际上不能这么计算,因为数字货币交易所有很多玩法,在交易的时候会产生大量的折扣手续费,不少交易所还会为项目方提供免手续费账户,交易所的手续费收入并不能单纯地按照交易所的交易量来进行计算。

FCoin将FT作为未来支票,而其价值由市场走势所决定,此时锁仓看似是一种由死向生的曲线挽救措施,毕竟在分红以及反馈机制下,所损耗的资金过于巨大。对于FCoin而言,如今处于内忧外患当中,交易所内部交易机制频繁变动,外部OKex、币安以及火币网虎视眈眈。FCoin能否在资本、技术、运营模式当中继续保持着优势,我们将拭目以待。

即,在没有中介的干预下,你可以与不认识地人进行交易,这在区块链世界是最美好的愿景之一。在今年
7 月的 TechCrunch 大会上,以太坊创始人 Vitalik Buterin(V
神)在访谈中直言对中心化交易的不满,「我真心地希望中心化交易所能够下地狱死去,越快越好」。

而交易所在行业内所处的特殊位置也为其带来了其他盈利方式,项目方在交易所上币需缴纳一定的费用,通过投资也可获得收入。

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而且中心化交易所也是改变了币圈的生态,大量的上币费和交易所混乱的管理,让创业者和投资者备受煎熬。

作为连接投资者和项目方的桥梁,交易所会对在其交易所进行上架的项目进行审核。在传统证券交易所中,交易所以及承销商、律师事务所、会计事务所会对企业收取一定的费用,港交所挂牌上市融资的承销费用在
2.5-3% 之间,大陆A股的发行费用则在 3-5%
之间。但是这个费用比例到了数字货币交易所就发生了巨大的变化。

大家都在等待去中心化交易愿景的实现,实际上这个愿景 3 年前就实现了。

以币安的上币费用为例,虽然创始人赵长鹏并没有透露具体的上币费用,称「项目方自己报价后再根据项目评审来确定价格是否合理」,外界传言币安今年年初的上币费用在
1000-3000 万人民币之间。

2015 年 Dan Larimer(也就是大家熟悉的 BM)在 Github
上宣布全世界第一个真正的去中心化交易所 Bitshares 上线。

根据交易所的交易深度和用户数量,每个交易所的上币费用各有不同,老牌量大的交易所,从保护投资者和交易所自身的角度出发,需要项目方缴纳巨额的上币费作为保证金,如数千万人民币;而小型的交易所则适当收费或者不收费来换取更多交易对,以满足投资者的投资需求,少的只需要
200 个 ETH,多的也只需要 500 个 ETH 就可以实现上币。

在上线公告中,BM
说,「纵观历史,全世界的中心化交易所多次被证明是不可靠、不可信的。无论是
MF Global、MT.Gox 还是
BitStamp,用户要把自己的资产交给第三方来管理。不管中心化交易所多大,有多少审计人员,有多少管理人员,是否有保险公司参与,每天中心化的银行和交易所都在遭遇诈骗、滥用和盗窃。是时候做出改变了。」

另外区块链行业的基本公司架构都是成立基金会,再将资金进行配比使用,所有的交易所背后都有一只基金,他们也希望可以参与到区块链项目的投资里。排名前
20
的交易所全部都有自己的基金,这些基金会对区块链项目进行投资,他们可以以更低的折扣拿到项目的
Token,然后在交易过程中将低价的 Token 出售获利。

这一句话放在 2018 年的任何一家去中心化交易所都适用。因为 BM 在 3
年前说的话,全部一一应验。不管你是币安还是火币,不管你是否为用户提供保险,不管你的安全团队多厉害,中心化的交易场所,总是在不断地被攻破。

手续费,上币费,基金投资获益,交易所的赚钱逻辑就是这么简单。再加上币安这样的交易所,可以在短时间内登上前三名的宝座,让不少创业者觉得投资交易所是一件轻松简单而且稳赚不赔的创业生意。

然而统计数据显示,最大的去中心化交易所 IDEX 日活只有 2500,ForkDelta
日活只有 1500,Bancro 只有 500,0x 更低只有 100 人。(DAppReview
7月25日数据)

新型交易所大量出现

人们口口声声说着希望去中心化,却拿着钱在中心化交易所里投资。

直接复制别人的模式是很难起步的,创业者需要想到一个「交易所+」的概念来从其他交易所里抢用户,实现弯道超车,行业内称这类交易所为「新型交易所」。几乎每一天都有一家新的交易所出现。

「去中心化交易所是未来,但现在并不是好生意。」Kcash 创始人祝雪娇对 0x2
说,「我们现在看到的许多去中心化交易所他们只是把技术做了出来,没有引入更多的数字资产,而且业务也只是在币圈,其他行业的资产数字化等业务都没有触及。」

betway体育平台,其中最有代表的新型交易所是 DragonEx 和
Bit-Z,前者给用户带来的特色是「交易挖矿」和「持币分红」,后者则给他们带来了改良版的「投票上币」机制。

我们都知道,数字货币钱包是几乎无法盈利的,但是可以沉淀用户流量和用户资金。Kcash
告诉我们现在拥有百万用户,平台上沉淀的资金超过 60
亿人民币。当有大量的资金在平台上沉淀的时候,用户就会产生天然的需求去进行交易,去换取市场流动性,需要去市场交易。

2017 年 11 月,DragonEx(龙网)推出了「交易挖矿」和「持币分红」模式。用户在交易所内进行交易时产生的手续费将兑换成平台币
DT,交易量越大,可以得到的 DT 就越多;平台还给这些类似于平台股份的 DT
Token 赋予了新的价值,DT
可以参与平台手续费分红。这对于投资者来说是非常有吸引力的,按照预期,这种做法会吸引大量的投资者来到平台进行交易。

这些资产并没有进入交易所,而是躺在每个用户钱包里真实、不虚假的资产。在这一点上,无论是
imToken 还是 Kcash,都对自己的商业模式有着清楚的认知。

其后 DigiFinex、CEO
等交易平台也相继开始了类似的尝试,其中
DigiFinex 最高曾冲到过交易量的前
5 名。但该模式存在只能暂时留住用户的弊端,一旦挖矿完毕或者没有新人来接盘,就会导致交易量下降将导致恶性循环。

祝雪娇依旧表示,虽然现在在钱包内做交易所不是一个好生意,但确实一个很好的生意点,Kcash
现在在跑未来的赛道。

但是这个规则存在一个天然的漏洞:只需要两个账号,就可以实现交易对敲,不需要产生真实的交易就可以拿到
DT
奖励。这种漏洞让交易所陷入量大无人的境地,投资者很清楚地知道这个交易所到底有没有交易深度,如果全都是机器人在刷量挖矿,那就完全没有必要来这个交易所趟浑水了。在这个模式下,只要有新人不断地进入,老用户就可以拿钱走人,怕的就是没有人入场导致资金断裂。

「币圈市场就这么大,只有往外延伸,让更多的资产实现数字化才能获得更大的盘子,不能只盯着币圈。比如我们可以在实体经济推广通证经济模型,让许多商品Token化,他们不需要去交易所交易,但这些
Token 是可以在市场上流通的,就好比咖啡馆的优惠券是可以转让、送人的。」

Bit-Z 交易所在去年 12 月推出了投票币 VTC,用户通过持有 VTC
来决定哪个项目可以上交易所。其实投票上币并非 Bit-Z 首创,币安在它之前 3
个月就已经开始了投票上币,但是币安的投票上币至于交易所的用户相关,与利益无关,Bit-Z
的 VTC
投票模式,实现了投票币的价值,也让后来几乎所有的投票上币活动都采用这样的机制。

一场群众受益且没有硝烟的交易所战争

据《星球日报》报道,一家交易所只要真实交易量达到
5000
万人民币就可以实现盈亏平衡,仅需几万用户就可以支撑起一家交易所。然而,目前只有几家交易所能达到几万用户交易,其他交易所的交易量则是通过机器人刷量刷出来的。

「我们肯定是干不过中心化交易所的,去中心化交易所是他们的补充。」区块律动 BlockBeats
0x2
问了一个关于怎么和火币、OKEx、币安竞争的问题后,祝雪娇回答的有点无奈。

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去中心化交易如果普及,首先会消灭那些拉盘砸盘的做市商或者「市值管理」团队。

数字加密货币交易所倒闭潮

在去中心化交易所进行交易,所有的挂单都需要上链,每一次交易都会被监控,这就意味着整个交易流程的公开透明。这可不是做市团队希望看到的事情,拉一次盘,吸一次资金,砸一次盘,割一把韭菜,这一切都在可以在中心化交易所的黑箱中进行。

随着越来越多的人入局交易所行业,头部效应开始显现,头部交易所因为可以垄断市场流量,无论牛市熊市都能持续运作,而那些运营不善和缺乏动力的中小交易所,只好灰溜溜地宣布关门倒闭:

「很多做市团队跟交易所合作,拿到了免手续费的账号,只要他们手上有币就可以在市场上为所欲为地交易,控制市场。但是去中心化交易每一次下单都需要缴纳手续费
gas,这种可见的、更高的成本,会对做市团队进行有效地控制。」

2017.12.19,YouBit 交易所宣布破产清算。

这对于韭菜,不是「投资者」来说,绝对不是坏事。但是去中心化交易所也无法消灭做市团队,因为做市团队还是要保持市场的基本流动性以及抵御币价的异常波动。

2018.01.27,日本 Coincheck 交易所由于资金被黑客窃取宣布倒闭。

但相比对于币安那种因为 API
问题而引发币价异常波动的情况,去中心化交易所的做市团队会更谨慎,因为他们的一举一动都暴露在阳光下。

2018.03,日本 Mr. Exchange 和 Tokyo Gateway 两家交易所宣布倒闭。

而且以往通过交易所的大额资金流动,会对市场盘面造成重大影响,对投资者来说可能受益也可能受损,但是未来通过去中心化交易,可以避免这种大额交易引发市场波动风险的产生。

2018.06.14,Cattleex 交易所宣布破产。

关于挖矿交易,去中心化交易所也可以玩

以及大量的靠传销币起来的交易所在被查封或资金盘断裂之后悄然倒闭。

「关于Kcash 
Exchange(KEX)去中心化交易所的交易挖矿,这里不太想多说,因为我们也没有最终定下来。」祝雪娇承认Kcash 
Exchange(KEX)会推出交易挖矿,但是对于交易挖矿的模式如何展开,后续如何维持等规划,他们还没有想清楚。

有一部分交易所是因为上线后收益太低,后期运维成本太高,资金入不敷出或是投资方突然撤资,致使交易所倒闭。

过去两个月里,交易挖矿市场突然就火了,成为行业内的热点,它带来了巨额的交易量,也引发了很多问题。「单纯的交易挖矿模仿者并没有理解交易挖矿这个通证经济的模型,草草地抄了个样子就上线后很快就崩了。一个数学模型或者一个参数没有设置好,平台崩盘就是几天的事。」

还有一部分交易所的倒闭是因为,黑客攻破系统后将资产盗走导致平台资金链锻炼和无力偿还用户资金导致的。此前全球交易量第一的
Mt.Gox
交易所因为黑客攻击、资产被盗后无力偿还,被迫进入破产清算。因为黑客动辄盗取数千数万枚比特币,这对于一个中小型交易所来说,相当于平台和用户的资产全部被盗,这将导致平台无力运营被迫宣布倒闭。

6 月份,一个名叫 86EX 的交易所在 FCoin
的影响下也上线了交易挖矿的功能。这个交易所就和他的名字一样,开着 AE86
在秋名山的赛道上,跑路了。

其他交易所倒闭的原因五花八门,有的因为监管问题倒闭,比如去年央行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》,使得境内的
ICO
和数字加密货币交易所全部暂停,国内以云币网为首的交易所不得已停止运营并退币,其他交易所被迫离开国内市场。

李笑来的 BigOne 交易所在 6 月底也开启了交易挖矿功能,但 2
周之后便无法维持下去,还因为无法处理内部人员抛售平台币而名声狼藉。

也有很多交易所不服输,认为自己有足够的能力和资源扭转颓势,上线各种运营活动来拉新、促活,但最终走向:跑路。

今天又有消息传出刚刚暂停交易挖矿的 Bit-Z 交易所遇到了资金短缺问题,用户无法提币离场。

交易挖矿成跑路新借口

而作为引发这波潮流的
FCoin,也在平台币的不断下跌中失去吸引力,甚至通过媒体写黑稿的方式来抨击竞争对手,掩盖挖矿交易模式无法持续的事实。在
0x2 撰写这篇文章的时候,FCoin
宣布推出新的产品来接平台币的盘,但这一看似利好的消息在 FCoin
市场内没有引发任何涟漪,甚至在币世界的快讯上有 90% 的读者看空 FCoin。

面对资金紧张、投资人的压力以及当前混乱的数字加密货币市场局面,不少交易所在盈利压力面前,迫不得已选择跑路来离开币圈。跑路交易所一般采取等待用户充币之后卷款跑路,或者限制用户无法提币来盗取用户资产。

因为种种潜在问题的存在,祝雪娇对交易挖矿很谨慎,Kcash
可不敢轻易上马交易挖矿功能,毕竟有 100
万用户在那里摆着,做不好可是砸招牌的事。

这些老套路在交易挖矿平台出现之前都显得那么低级,FCoin
的出现给大量跑路交易所提供了跑路的新思路:发行平台币,推行交易挖矿,鼓励交易分红,锁定用户资产。受利益驱使,用户的资金需要留在平台中才能得到收益,而交易所则可以肆意地控制用户资产的用途。

「我们或许会很快上线这个功能,也会开放 API
允许量化交易团队进入,但在挖矿的机制上会有很多变化,没有深度的交易是不被认可的,无法挖矿。」

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思路决定出路的钱包生意

今年 5 月底,FCoin 推出了「交易挖矿+持币分红」模式,但它与
DragonEx 等交易所不同的是,FCoin
采用了社区自治型数字资产交易平台的设计理念,每天用于挖矿的平台币数量不存在限制。与此同时,FCoin
还推出邀请好友奖励计划,邀请者可获得被邀请者 90 天内所有手续费 20%
的奖励。FCoin
在短短几天之内,交易量便超过各大头部交易所,登上全球交易量榜首,其平台币
FT 在暴涨暴跌中吸引了不少市场的目光。

在跟祝雪娇聊天的过程中,他说了一句「思路决定出路」让我「灵魂出窍」一般地去看目前混乱的币圈。

与此同时,FCoin
也难逃被诟病刷单嫌疑,交易量真实性和可持续性饱受争议,几乎所有媒体和业内人士都认为
FCoin 是资金盘模式。

有的团队做交易所就是想做个资金盘,收割一波之后,不管是倒闭还是跑路,都和他无关,因为他们只有眼前的利润;有的团队做区块链项目只是为了融资赚钱,最终产品能不能出来以及有没有人关心产品,他们也不关心;有的团队只想追热点,什么火干什么,硬着头皮也要上。

资金盘模式在没有新用户加入的时候将进入流血矿难模式。流血矿难模式指的是,交易所没有新用户流入,交易量最高时下降
95%,持有平台币的用户无法分红被套牢,想要离场必定要流血才行,当大部分用户已经离场之后,交易所将不存在真实交易,最终走向死亡,发生挖矿交易「矿难」。

「思路决定出路。我也看了友商钱包内的交易功能,基本没什么运营,也没署名交易量。钱包
App
是刚需,但是干不过交易所,那为什么要跟中心化交易所去竞争呢?去中心化永远跟不上中心化的效率,FCoin
一周可以改好几次机制,以太坊的一个议案要讨论好几个月甚至一两年。」

但是在整个流血矿难模式之前,平台会营造出一种平台币升值、持有平台币大量获益的假象,让普通投资者错以为这种模式可以赚钱。实际上这种假象泡沫会在很短的时间内就被戳破,因为交易挖矿模式需要对数学模型进行精密地计算,稍有失误就会将整个平台币模式毁掉。

所以 Kcash
在去中心化交易中要瞄准的不仅仅是让用户可以在钱包里交易主流的币种,而是能与通证模式结合,让钱包真正的融入生活。

FCoin 给交易所提供了跑路的新模式。在 6 月 20 日,国内一家名为「86bex」的数字资产交易平台在推行挖矿交易一周之后留下一封《后会有期!》的公告就溜之大吉了。

以上面提到的那个咖啡馆通证模型为例,咖啡馆的积分提现可以升级到通证经济模式,用户的积分变成
Token
后可以进行流转,但是这类经济体是不需要也没有能力进行交易所交易的,他们只需要点对点的交易即可,当用户持有足够多的可以兑换咖啡的
Token 之后,直接去咖啡馆进行消费支付即可。

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也就是说,只要模型运营合理,一切都可以实现通证化,比如劳动人员的技能、游戏里的稀有道具、驾驶新能源汽车少排放的二氧化碳等,这些都可以通证化,当然也可以在去中心化交易所进行交易。

86bex
在公告里称因为平台自上线以来一直的亏损,同时还遇到了投资人撤资的问题,导致平台现在无法经营、暂停提币,虽然提出会有重组方案,但是该交易所一直没有上线,已经跑路。与此同时,另外一家名为
Cattleex
的交易所也在交易挖矿模式推出后因为用户发现了系统漏洞,导致交易量前 10
名用户将整个平台榨干后离场。

「我们一直以来都自称要打造区块链行业的支付宝,所以对未来的资产数字化非常看重。在Kcash 
Exchange(KEX)中,以后不仅可以交易项目的代币,以后有价值的数字资产都可以进行交易。这比做一个数字加密货币的交易所有意义的多。」

最后,Cattleex
交易所无奈发布公告表示:「由于投资人的撤资以及无法满足绝大部分的矿工的拉盘要求,纷纷砸盘提现,导致平台已无法正常经营,宣告破产,用户的资产也将暂时锁定不能提现,同时暂停一切交易。」Cattleex
交易所跑路。

在祝雪娇看来,去中心化交易所里可以交易的品类会很丰富,除了我们熟悉的代币之外,还有这些数字化的资产,而后者则属于数字货币交易领域的未来蓝海市场。

除了学习交易挖矿模式跑路的 86bex 和 Cattleex
之外,还有大量交易所因为种种原因而跑路。

虽然现在在钱包内做一个去中心化交易所不是一门好生意,可能上线后使用的人数也根本没法和任何一个去中心化的交易所相提并论,但是这在给未来铺路。

2017 年 5 月,Celery 暂停服务,冻结存取款及订单。

2017 年 12 月,币集网无法提现确认,不久后网站关闭、客服消失,平台疑似跑路。

2018 年 2 月,以德团队不和,中心化股权问题分配不清,实际控制人陈军跑路。

2018 年 6 月,TBS
手机交易所关停跑路。

随着越来越多交易所采取交易挖矿模式,在资金链断裂之后会有更多的交易所选择跑路。

交易所本来就是高危行业

创业者只看到了交易所可以赚钱的一面,没有想到交易所赚钱背后要承担的风险。从本质上来说,开一家数字加密货币交易所是一件风险极高的事情,其困难程度不亚于在饿了么和美团霸占外卖市场之后才开始创业搞外卖。区块律动
BlockBeats 总结认为,数字加密货币市场之所以是高危、强竞争行业,主要有 6
点因素。

第一点,开一家交易所,创业者最先遇到的一个问题就是没有技术壁垒。随着市场发展带来的技术成熟,技术服务商可以在极短的时间内帮助一家公司上线一家交易所,进入这个行业的门槛越来越低,技术已经不再是建立交易所的门槛。

而且目前火币、币安、OKEx
等交易所都推出了「白标贴牌」交易所模式,只需要与他们签订合作之后,就可以使用三大交易所的技术来建立自己的交易所。多年前的交易所技术问题,现在已经可以实现规模量产。

第二点,因为新交易所无法获取用户,就无法获得交易深度。交易深度是用户是否在交易所进行交易的决定性因素。

所谓交易深度值得是有足够的用户能够下单足够多数量的购买和出售订单,在一个交易价格区间内形成市场竞争。而没有用户和交易量的交易所是无法形成交易深度的,我们点开任何一家交易量不大的交易所,就可以看到有很多币种的交易对内购买和出售之间存在很大的价差,甚至某些交易对根本没有交易,这就是没有交易深度的标志。

没有交易深度,在目前熊市市场流动性明显下降的情况下更加普遍,这导致交易所内建好了却没人,生意惨淡。

第三点,目前数字加密货币投资市场已经进入了存量市场,用户增长乏力。新的交易所需要从老牌交易所手中抢用户,但是因为交易所的利益绑定和用户习惯等因素,除非有像
FCoin
这样级别的利益诱惑,用户很难将资金全部转移到其他交易所去进行交易。而且现在目前交易所竞争过程中出现了一个奇怪的现象,相互挖用户,但是却没有创造新的用户。数字加密货币投资更大的未来是增量市场,而不是榨干存量市场。

第四点,交易所的特色功能也没有壁垒,任何新的利好特色会被其他交易所短时间内抄袭。币安曾经靠自己的品牌和用户体验打下了交易所行业的半壁江山,但是这些功能并没有形成壁垒,它所有的功能都已经被其他交易所抄了个遍。而且越大的交易所越不敢上新功能,诸如交易挖矿功能,就有可能会被新的交易所使用后快速上位。

第五点,目前交易所的运营受到政策监管和限制,传统机构在政策不明朗的情况下也不敢轻易入场。目前国内主流的交易所都不敢宣布面向中国投资者,但实际上其主要用户都来自中国,主流交易所虽然禁止了中国
IP
地址的访问,但实际上仍然开放新的接口让用户免科学上网就能访问,在随时被封、被查的边缘疯狂试探。

第六点,创业者错误地低估了交易所的运营成本。购买一套成熟的交易所解决方案,创业团队需要向服务商支付数百万元的费用。人力成本也不容小觑,一个正常的运营的交易所团队需要
30-50 人,每个月的运营成本在 100
万人民币以上,需要日活数万人才能实现盈亏平衡。

交易所新模式能否挽回币圈颓势?

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(similar web
网站访问数据统计对比)

通过这组网站流量访问数据,我们就可以看到,目前主流的数字加密货币交易所的流量正在快速下降,这不仅对于老牌交易所来说压力巨大,他们需要留住用户,同时也要保住自己的交易量水平和交易深度。这样的数字对于新交易所来说,非常不友好,无异于从老虎口中夺食。

币圈没有新用户和新流量了!

在尝试了交易挖矿机制之后,不少交易所也开始了多种新的创新来提高交易量和用户量,通过开放合作的方式来吸引流量。目前该模式主要分成两种,一种由大交易所发起,小团队以及流量网站贴牌加盟合作的方式来,新交易所看似独立运营,实际上都是同一套系统的复制;另外一种则是小团队则开发交易系统,将交易接口开放给流量入口,所有流量入口共享系统内的所有交易。

前者中,火币、币安、OKEx 都推出了相似的业务。比如 OKEx 6 月 19
日推出了「开放共赢计划」,将支持
100 家交易既挖矿的交易所,只要求交易所团队有自己的域名、logo
和运营主体就可以开动,最短只需要 1 天就能上线。币安也在 2
天后推出了相似的「数字资产交易所开放联盟计划」,将支持
1000 家交易所上线。火币的火币云计划也在
8 月初正式上线运作,多家交易所已经或者即将开启运营。

大交易所的这种做法其实没有多少技术创新,通过贴牌合作的方式是要保证自己的市场地位,通过降低交易所团队的技术门槛来扩大其品牌的规模,同时小交易所团队就有了更多的时间去创新。

后者以
Thinkbit、ByteTrade、0x、Kybernetwork
为主要代表。以 ByteTrade
为例,作为交易技术的提供商,任何流量入口都可以成为交易入口,比如媒体、钱包、社群等,都可以建立交易所,A
用户在钱包内下单后,某个媒体 App 的 B 用户可以吃单,交易场所不再固定,但是交易市场是统一的。

但是上面提到的两种做法都没有逃出币圈现有的生态格局,仍在是在行业内部竞争、在吃存量市场老本,这对于拓展新用户和开拓新的市场领域帮助并不大。我们希望看的是交易所不断地往行业外延伸,去触及更多的资产数字化市场,让更多普通人了解区块链、了解数字资产,而不是「榨干」币圈的老人。

然而当前政策依旧不明朗,币改失败被点名,违规违法行为层出不穷,币圈的那群「精英们」只想着如何收割韭菜,新问世的交易所其实都是「收割机」。

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