政策利好驱动,成长价值股将崛起

摘要:进入7月,大盘迭创新低。本周五,上证综指一度跌至2691点,距离熔断时创下的低点2638点已经不远。不过,周五11时起,市场大幅反弹,最终走出了深V形走势,截止收盘指数小幅收正。对此,有私募认为,大盘还没有迎来最黑暗的时刻,也有观点认为,大盘将在2周内…

摘要:受上周末资管新规落地和政策边际宽松影响,本周初大盘延续上周五走势大涨,尤其是基建股受利好普涨,指数一度收复2900点。周三开始,市场连续小幅调整回落。全周上证指数上涨1.57%,创业板指上涨微跌0.93%。私募人士认为,本轮行情定性为反弹,而非反转的开…

本周五,沪指全天在开盘点位附近窄幅震荡,成交量再次萎缩,创业板指也结束了六连阳走势,收出缩量小阴,中小板指跌破5日均线支撑。尽管可燃冰概念股带动相关板块上涨,但其带动作用不强,雄安新区概念股的带动作用也明显减弱。因此,从市场成交量和热点表现不难发现,市场又到了选择方向的时候。那么,后市大盘究竟是上是下,有哪些机会值得关注?

  进入7月,大盘迭创新低。本周五,上证综指一度跌至2691点,距离熔断时创下的低点2638点已经不远。不过,周五11时起,市场大幅反弹,最终走出了深V形走势,截止收盘指数小幅收正。对此,有私募认为,大盘还没有迎来最黑暗的时刻,也有观点认为,大盘将在2周内见底。

  受上周末资管新规落地和政策边际宽松影响,本周初大盘延续上周五走势大涨,尤其是基建股受利好普涨,指数一度收复2900点。周三开始,市场连续小幅调整回落。全周上证指数上涨1.57%,创业板指上涨微跌0.93%。私募人士认为,本轮行情定性为反弹,而非反转的开始。

​市场继续反弹还需量能配合

  叶飞(倚天投资总经理兼投资总监):

  玉名(私募基金经理):

本周大盘反弹中量能没有放大,下周如果不放量,对反弹也不要抱太大希望,高点应该不会高于3140点;如果放量,则当别论。所以,量能将是反弹高度的决定因素。

  总攻在两三周内发动

  不要期待普涨行情

周五,在银行、地产、券商等蓝筹股全线走弱的带动下,沪深两市小幅低开,随后横盘震荡。沪指盘中最低回踩3081点,最高上攻3095点,全天振幅只有14点,走势波澜不惊,沪市基本以平盘报收。盘面上,油气改革、贵州板块、奢饰品、海工装备、国产软件、酿酒等板块涨幅靠前;黄金概念、建筑、水利建设、环境保护、铁路基建、次新股等板块跌幅靠前。两市近40只个股涨停,8只个股跌停,创业板以下跌0.7%报收,走势弱于主板。

  周五,沪市全天现宽幅震荡走势,早盘一度失守2700点,午后在题材股的带动下,大小指数均集体走高,但临近尾盘股指再度冲高回落,市场资金仍比较谨慎。盘面上看,农林牧渔、乡村振兴、水泥、无人零售、芯片、数字中国等板块涨幅居前;在线旅游、互联网彩票、啤酒、ST板块、粤港澳大湾区、知识产权保护。沪股通净流入27亿,深股通净流入18亿。

  本周走势受到消息影响,先涨后跌。从政策面角度来看,资管新规从上周五传闻再到周末证实落地首先引发大金融权重率先启动。其后是政策制定者释放宽松信号推动基建链条全面开花,并向低价股延生。但玉名要提醒股民注意的是,决策层的定调是定向放水,有了前几年的教训,这一次应该会注意不演化成全面放水。这就决定了,流动性依然会是紧张的,行情是反弹而非反转。因此普涨行情不要期待,没有基本面支持的高估值股票依然会下跌,只有“政策+超跌”模式才是活跃热点。

周五有一个走势较强的板块,那就是可燃冰概念股。消息面上,国土资源部中国地质调查局宣布,我国正在南海北部神狐海域进行的可燃冰试采获得成功,这标志着我国成为全球第一个实现了在海域可燃冰试开采中获得连续稳定产气的国家,可燃冰概念股因此走强,海默科技(300084)、石化机械(000852)、中海油服(601808)等多只个股涨停。但该板块周四就已经提前表现,周五再次大涨,由于利好已经兑现,如果前期没有布局的投资者,后市已不宜再追涨。

  从技术面看,大盘周五收盘站上2740,盘中打穿过2700点,成交量略有放大。收盘还是被5日线压制。创业板周五没有创出新低。创业板还是比较强势。大盘周K七连阴了。未来两周内可能出现见底反弹。很大概率。

  7月是下半年政策微调的时间,因此政策主导行情在情理之中,而政策如此快速明确的转向,却在意料之外,尤以宽松利好最明显,成为大类资产运行逻辑和市场热点的分水岭,形成震荡市结构性分化轮动模式。政策方面一连串动作的核心还是为了应对外部因素,在经济下行拐点刚刚显现时,预防悲观预期,做充分的预案准备;采取了“汇率适度贬值+保外储+国内宽松稳杠杆”将是我国下半年政策组合;所以,未来的市场热点围绕这个逻辑展开,无论是科技、还是基建,都是这个逻辑下的分支。从1998、2008和2015三次政策转折点来看,本次还有不同的,这一波基建股的操作,目前还是以低价超跌股集体活跃也是这样的特征,但这也意味着很多个股炒一波后又会回落,必须要把握真正受益政策利好的优质品种;当然,跟随资金做一波短线就跑也是合理的因素。

还有一个走强的板块是雄安概念股。该板块盘中再次活跃,中化岩土(002542)、保变电气(600550)率先涨停,深圳华强(000062)等多只个股大涨,但该板块活跃度已远不如前,特别是前期龙头冀东装备(000856)已经连续回调,所以,对该板块投资者要区别对待,新启动的概念股可以考虑适量跟进,对原龙头股以及地产概念股要注意回避。

  因为历史上,2008年出现过周K八连阴,1992年出现过周K十连阴。。其他时间都是周K七连阴,或者八连阴见底反弹。

  指数能反弹到什么点位,目前目标是6月19日缺口(2984-3008点),也是60日线附近,这里阻力大,且有密集套牢盘。我们看量能情况,周初三连阳,成交量呈逐渐放大的势头,尤其是近期首次两市成交突破5000亿大关,但随后连续3天萎缩,周五已经降至3000亿元了,单日脉冲巨量对指数影响并不大。玉名认为市场的板块积极轮动,继金融板块暴走之后,周期股和基建股飙升,说明市场风险情绪高涨,热点在扩散,那么后续能否接力是关键。如今低价超跌股是主战场,但对指数贡献有限,所以股民还是要认准局部的机会去操作,毕竟行情是反弹而非反转。

技术上,大盘缩量盘整也很正常,主要是周末因素,再加上期指交割对大盘也有一定的影响。因此,只要沪指能够在目前区域稳住,下周10日均线就有望走平,从而支持大盘进一步反弹。需要注意的是,本周大盘反弹量能没有放大,下周如果不放量,投资者对反弹也不要抱太大希望,高点应该不会高于3140点;如果放量,则当别论。所以,量能将是反弹高度的决定因素。

  从历史来看,沪市周线上出现八连阴以上(包括八连阴)的形态组合非常之小,只有三次,一次为1994年3月4日到1994年4月22日的八连阴。还有一次是在1992年9月18日到1992年11月20日出现了罕见的十连阴。2008年2月15日到4月3日是周K八连阴。

  黎仕禹(广东小禹投资总经理):

下跌空间有限,成长股将崛起

  同样,牛市的时候,2007年3月23日到5月25日是周K十连阳。很公平。

  市场处于震荡筑底阶段

市场大部分风险都已释放完毕,目前位置就算再向下挖坑,幅度也将是比较有限的。部分优质成长股会提前大盘见底,而这个位置说不定已经是难得一见的低点了。

  说完坏的,再说好的,一般周K连阳之后有周K连阴杀跌,而周K连阴之后,也会有周K连阳反弹。当然,是隔一段时间之后。不是连阴之后马上连阳,也不是连阳之后马上连阴。但是一定会有对称的行情。

  在上周末市场传出资管新规将要公布之后,沪市随即出现了温和的放量反弹,同时在本周我们也看到了国家对财政政策的描述也更加倾向于“积极”了。当然了,管理层也说了“坚决不搞大水漫灌式的强刺激,将聚焦减税降费”。因此,我们看到了大金融板块和强周期板块如钢铁、水泥、工程机械等出现了超跌反弹行情。

从周五盘面上看,可燃冰概念和部分雄安股活跃,电力股、“5.19”牛市记忆的软件股也有异动,结构性机会仍然是存在的。

  所以,我们可以预测,极限来看,大盘还有2周内,7月内见底,然后出现一波像样的反弹。不信,走着瞧,而且,另一个预测,本月收盘可能还是2740以上,就像现在猜测世界杯冠军那样,有刺激有机会。

  而沪市指数,也在7月6日见到了2691点之后开始出现了逐级的温和弱势反弹,但是,我们也知道,这种大跌过后的市场弱势反弹总会在“途中”出现反复。这也是因为市场的心态不稳而造成的,同时也说明了市场的大多数机构资金在目前的状况下仍然保持谨慎态度。所以,在这种情况下,我们也是需要在操作上严控仓位,做好个股或热点的高抛低吸操作即可。

很多朋友对后市没有信心,在我看来,这完全是没有必要的。以深成指为例,从18000多点下跌到现在的9000多点,跌去了一半;创业板指数更是明显,从4037点跌到近期的1727点,跌幅达57.22%。可以说,大部分风险都已经释放完了,这个位置就算再向下挖坑,幅度也是比较有限的。相反,未来牛市一旦开启,指数涨幅是可以达到一倍甚至更多的。也就是说,市场向下风险有限,向上不封顶,这种风险收益比是非常划算的。

  热点方面,周五芯片股、数字中国、软件股走势不错。强于大盘。农业股也反弹,券商股也出现了超跌反弹,但是反弹都不是很强。部分闪崩股涨停。

  只有当你真正认识清楚了市场的调整根源,那么你才会判断准确市场的大势走向。目前,A股市场应该是属于在一个底部的震荡区域了,但是市场何时转折向上,市场何时启动牛市或者中级别的大反弹行情,我们仍然未知,我们仍然需要耐心等待。或许沪市的2691就是底部的低点;或许,市场反弹过后仍然还会继续调整;但是,不管如何,我们目前能确定的就是,市场已经到达了底部区域,而此时,我们最重要的事情并不是去判断市场底部的最低点在哪里?而是去挑选好潜力个股,逐步的逢低建仓布局。

值得注意的是,哪怕是接下来股指还会挖坑,部分优质成长股是会提前大盘见底的。这些优质成长股,向下最多调一二十个点(一旦出现是更好的加仓机会),向上则可以涨5倍、10倍,难道还不划算吗?更何况,它们提前大盘见底,说不定这个位置就是几年难得一见的低点了。

  操作上,仓位方面,我们已经在前几日满仓了。重仓芯片还是盈利,已经做过汇报。继续看好紫光国微、北方华创等等核心芯片股。对于次新股和超跌股,适当参与。现在重在选股。对于农业股,没参与。对未来两周充满信心。因为是老游击队员了。2005年和2008年,都经历过。

  在建仓阶段,大家不要过分地恐慌,而是要理解这种市场的反复波动特征。不管如何,市场在经历了今年2月份以来的连续杀跌调整后,目前的A股市场是已经具备了一定的安全投资边际了。勇敢的投资者们,总是会在大家都恐慌无措的时候,学会去做左侧交易,逢低抄底建仓好的标的个股。在仓位管理上,我们目前依然建议稳健者保持3至5成的仓位滚动操作,而激进者保持5至7成的仓位滚动操作;至于杠杆,现在那肯定是还不能动用的。

当然,这需要我们有一定的挖掘能力,找到真正的优质成长股。随着IPO的推进,个股良莠不齐,很多垃圾股可能会阴跌,甚至边缘化;但与此同时,真正的优质成长股也会逐步涌现,这才是我们真正依靠的。未来创造奇迹、实现财富自由,就靠这些优质成长股了,这也是我们一直提倡要关注新兴产业、次新股的一个重要原因。

  投资就是一份长期的工作,有风险有收益,我们每个人都在每年的某个上升阶段赚过钱,但是最终一直年年保持盈利的确很少,没有形成年年获利的稳定习惯,难以战胜自己的恐惧和贪婪。这就是每个人都需要面对的投资问题。炒股十几年,我们以坚定的心,坚强的心,坚持的信念不断的向前走,我们的目标很明确,从来不为外部阻力所阻拦,即使被阻拦一时,我们也会继续坚持信念走下去,这是炒股三十年的长征,现在,我们才走了十九年。我们还要继续再走十年,甚至三十年的股票生涯。

  余岳桐(资深投资人):

挖掘中小创潜力个股正当时

  从长期趋势看,创业板的年内突破方向是向着2500点高地进军,而这一路上会倒下很多人,空军用一万句谎言向你扫射过去,你倒在血泊中,千疮百孔的身子嵌满大牛股的子弹……

  短期调整将结束大盘重燃升势

今年市场走势有点像2012、2013年的综合体,我们预计在5、6月份,创业板将探明真正底部,而在三、四季度,估计中小创会有一波中级反弹行情,现在挖掘正当时。

  综合上所述,股市里长期生存必须有长期投资的思路,必须有平和稳定的心态,必须有看清大趋势的眼光。这就足够了。

  调整,就这样悄无声息的到来了,次新股、高价股、科技股,前段时间炒的凶的都出现了集中抛售行为,反而是更多的低价低位个股在继续着市场的热度。当然从反弹周期看,目前还没有终结,所以经历一段短时的调整过后大盘仍然能重燃升势。你接下来要关注的,就是重要支撑位寻找到后的再度上攻动作。本周五至下周初,也将迎来这个重要的转折时刻。

在4月份以来的政策风险释放了一个月后,市场在本周开始出现筑底信号。本轮大跌,造成了很多个股出现了“闪崩”,特别是那些没有实际业绩支撑的题材概念股;而有业绩支撑的家电、白酒、医药等优秀蓝筹股,则在这轮杀跌过程中稳步创历史新高,如贵州茅台(600519)、恒瑞医药(600276)、格力电器(000651)等。目前市场机构大多像2011、2012年那样抱团取暖,所以才出现了大消费和医药蓝筹股越高越涨的现象。因此,目前行情依旧还是“二八格局”,而大部分个股在出现了最后一波杀跌之后,要么开始筑底,要么继续缓慢阴跌,直至跌至其净资产附近或跌出了投资价值,才会有人去抄底建仓;而那些业绩差的股票,估计今后几年都无人问津了。

  (作者为2015年全国阳光私募冠军)

  到这里,我想澄清一点,大部分投资者对于未来行情的高度和时间都寄予了极大的期望。但我却想先泼一盆冷水。更想对那些认为2691点就是本轮熊市终点的人说一句:别太乐观了。从近一段的市场走势就能看到,并非是全部股票齐涨共跌,更多的还是有规律和节奏的轮动。从最开始超跌的题材股到近期补涨的权重股,再到高位股被抛弃资金重新买回低价股,所有的这些,都说明此轮反弹仍然属于常规性质的“超跌反弹”范畴,指望市场能走出超预期的东西也不可能。或者这么说,当次轮反弹时间周期和空间周期耗尽,依然会进入到再度寻底的过程中。而这个过程,将会在8月到来。事先提个醒,就是怕你不能正确的面对市场。

从目前市场表现来看,“冰火两重天”格局是必然的。因为经济不好,市场资金受到挤压出局,而场中只有存量资金在玩,且在目前3000多只个股数量的背景下,单靠那些存量资金,市场肯定是玩不转的,所以也别奢望有大牛市。我们都知道,任何一次大牛市的启动和爆发,都是需要场外资金源源不断地跑步进场才能推动起来。因此,在目前央行缩表,货币政策偏紧收缩,金融去杠杆大背景下,期待大牛市是不现实的。

  玉名(私募基金经理):

  这是一个重要的判断,希望能引起你足够的重视。

从理性角度分析,今年市场走势估计有点像2012、2013年的综合体,我们预计,在5、6月份,创业板将探明真正底部,而在三、四季度,估计中小创会有一波中级反弹行情。所以,现在可以把精力放在研究中小创潜力股上面。至于权重股,如银行、保险等,如果只是做短期护盘行情,那么短线玩玩没问题;而白酒、家电、医药等蓝筹股,其行情可能还会延续到三季度,也就是披露半年报业绩时。

  还未到“最黑暗”的时刻

  但是对于目前的行情,倒还没有那么恐慌,相反,短时的调整结束大盘还是可以继续向上的。昨日文章中,我提示了大家今日还会继续下调,从实际走势看,也的确是这样,我们不妨再来回顾下:“从目前情况看,调整并未终结。我提示了60分钟分时的通线位置是需要被回踩确认的,这个过程,仍然在延续中。2880-2890是第一个需要考验的位置,但是考虑到日线中的通子金叉形成后还没有回踩确认,所以要提防沪指也会走出创业板7月13日-7月19日的走势。原因是相同的,都是形成了通子金叉后需要回踩确认,这样才能使后续的行情走得更远。”

从技术面上看,目前创业板指数筑底信号出现了,如4月底的K线5连阳和近期的K线6连阳,这都是表明有部分市场资金在开始悄悄进场吸筹了。而近期中小创中那些拒绝下跌,抗拒出现新低的股票,如果又有业绩支撑的话,就是我们的观察潜力对象。当然了,每个人的选股风格不同,所选取的跟踪标的也会不一样,但是,不管青菜还是萝卜,我们只要找到“好菜”就行了。也许市场见底、筑底过程需要至少2-3个月时间,所以投资者只能继续耐心等待。

  指数早盘再度下跌,探出2691点的新低,午盘附近出现了近30点以上的反弹,汇市反弹,A股也有明显的冲高,尾盘回落明显。午盘后汇率市场反弹,也拉动了A股反弹,实际上,近期一个月,已经多次出现了股市和汇率市场同步的情况,包括周初市场新低后的V型反转也源于汇率市场的反弹所致,所以作为股民也对于汇市给予更多关注。

  周四的走势,完全是在此前的预判中回踩60分钟分时的通线位置,目前看,是被守住的。但是日线中的通线位置还没有完全被回踩到,所以接下来仍然可能在盘中看到继续下调通线的情况。就像前面所说,日线的通子金叉形成不经历一个回踩是不可能让行情延续的。所以,2850点区域的支撑才是你更应该关注的位置,如果周五能完成这样一个任务,对接下来的走势是有百利而无一害的。

  周线7连阴,K线的涨跌比例1:1,股民感觉每天都有希望,但现实却屡创新低;这就是震荡市特点,不给你痛快的跌,就是反复折磨你,因为重要不是跌到哪里,而是时间等综合指标,估值、换手率、资金等底部指标,给大家逐一详解。估值是非常具有迷惑性指标,一方面是估值是动态的,且有明确区间,历史上估值低的股票数量与底部的关联度较低,但高估值数量大幅下降却是共识;另一方面是业绩提升才是价值低估的表现,这一因素必须重视,同时,相关估值数据给大家全面解读其与底部的关联。资金和换手率是比较真实的指标,因为资金才是构筑底部的核心;换手率直接决定了个股的强弱指标,次新股、妖股活跃背后也是换手率成妖;市场底部与换手率降低到低位区间是关键,但如今指标和历史五大底部对比,显示还是未到“最黑暗”时刻,要做好应对。

  创业板回撤更为凌厉,主要原因是前期涨幅较大的八股都出现了较大幅度的调整,所以创业板接下来要关注的位置是日线中的子线位置支撑,1590点,就是创业板的最关键位置。只要守住这个位置,就意味着调整是成功的。

  在投资者信心极度脆弱的情况下,即使行情有反弹,其运行节奏也是会有反复的。因此,仍需要多一分谨慎,而除恐慌情绪自然出清之外,市场能否出现超预期反弹,则需要关注政策对冲对投资者阶段性情绪的影响。所以,我们看到本周类似酿酒、食品、机械等强势板块,也出现了明显的补跌,很多前期抗跌的个股,也有大跌的情况,玉名认为这就是市场跌久了之后,恐慌情绪所致;当前的情况来看,降准因素对市场心态是一个缓解,但对资金面影响并未超出预期。这也是短期行情反抽后依然有调整的原因。即市场信心极度脆弱下,导致相互踩踏的风险。这就是当前行情运行逻辑,所以除了一些短线品种,类似受益的科技股,农业股,自己类似次新股、超跌股等做短线之外,其余中线机会还得等待。

  现在的关键是操作的问题,大基建出现了明显的分化,但记住,这仍然是市场的热点和主线。虽然还有8连板的斯太尔及6连板的成都路桥,但大部分前一段活跃的品种已经有资金在集中抛售。这个时候资金追求的是安全性,涨停的个股中大部分都是10元以下的股票,而跌幅榜上大部分都是30-100元的股票,所以低价低位才是首选。如果符合近期的热点,再加之通子金叉形成,量能放大,都会出现一根或者两根大阳的走势,对短线投资者来说,这就是博弈的机会所在。

  黎仕禹(广东小禹投资总经理):

  周期股周四均出现了不同程度的回落,其实仍然是股期两市的联动在发挥效力。大宗商品中的黑色系走势陷入了高位震荡,对周期股的钢铁和煤炭来说会有影响。钢铁股明显受到了螺纹高位震荡的影响,同时又受阻于大道辰线位置,所以继续震荡等待下方通线的上移来支撑就是主要任务。其实螺纹的走势也面临同样的问题,回踩通线将是接下来的重中之重。而相对来说,双焦的走势也在高位展开震荡,所以煤炭股的走势也未能更加亮眼,部分个股延续着强势。此时要关注美元的走势,连续跌了几天到了60日线,也该喘口气了,它的强势对大宗商品来说,明显是个利空,所以震荡还会延续,指望周期股马上再拾升势,也有难度。

  7月份市场会见底

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  说好的“五穷六绝七翻身”呢?好像现在的市场也看不到,毕竟最近我们的A股市场又不断地创出了自3587点调整以来的新低了,甚至沪市距离前期3次股灾的低点2638也仅仅是一步之遥。此时看空者更有甚之,大喊要到2000点,而这,符合逻辑吗?

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  我们在本周内看中信的一篇研究报告分析,说市场目前有5.4万亿股权质押,而根据中信的测算,如果市场要跌至2000点,那么至少有将近上千家股市的中小企业股权质押要爆仓,而这上千家公司更是会被面临着实际控制人被更换,老板被替换的“悲惨”局面。大家想象一下,如果市场出现了这样的“惨状”?这岂不就是金融危机了吗?2000点言论,你信吗?

  不管如何,如果本次下跌能够一跌就到2000点,我是不信的,那因为会带来金融市场的系统性风险和危机。所以,我们不管看多还是看空,都要有非常充足的逻辑和理论、数据依据,而不是随便自己想说什么就说什么?那不就是变成瞎说了吗?这是对广大支持你的读者的不负责。

  总之,我们的观点还是之前那样,时间窗口维持世界杯结束日不变,下半年依旧维持最坚定看好的市场是中小创市场,特别是创业板市场。行业最看好新兴产业和新兴科技,至于沪市的见底点位预判,我们只能说2700点正负50点,至于对或不对,只能交给市场去判定了。不过,我们在2700点以下肯定是进行左侧抄底交易的,2500点以下估计要运用全部筹码,绝对要满仓的。所以,对市场分析,我们只能做到这步了,至于对或不对,我们不理会,因为我们坚定看好市场的未来3年走势。我们现在逐步去播种,为的是3年后或者这3年中收获丰富的“果实”,而不是计较一时的得与失。

  最近半年上市的一些次新股,也将是未来市场的牛股“摇篮”,毕竟中国股市是历来炒新炒习惯了;当然,原因也是因为次新股老庄少、流通盘小、套牢盘少、题材概念新颖、新兴行业较多,更是没有股权质押爆仓的“雷”。其中的一些独角兽个股,我们也开始在关注,希望它们在这波市场调整当中,跌至合理的价位供我们抄底建仓。

  当然,也有些人会说,现在的市场应该是以继续观望为主,不能随便去抄底。而我们想说的是,我们所进行的左侧交易,抄底不是一个动作,而是分步、分点位距离建仓,不是一笔单子买完的。所以,大家要明白,我们是无法抄在市场的最低点,也无法判断市场在我们建仓之后就马上出现逼空拉升反弹上涨,这些都是无法预料的,而我们所能预料的就是,此时市场的股价极其便宜,具备着战略投资价值。而这,就是足够支撑我们分步抄底买入的理由了。好股票,是不会等你认为市场见底、好转了,还可以给你以极其便宜的价格买入的。

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